史蒂文·科恩（cohen）是著名對沖基金sac的創始人

這是一個非常交易的大廳，周圍都是畢加索和梵高的珍貴畫作，空調的溫度永遠設定在21攝氏度，電話不響，而是亮……

大多數情況下，你都可以在這個180人的交易大廳里看到一個眉毛稀疏、藍眼睛的女人，全神貫注地從事股票交易。

他就是史蒂文·科恩（Cohen），日本著名對沖基金SAC （SAC）的創始人兼負責人。 據報道，他和他的投資團隊每晚在公司交易大廳買賣1億股股票，相當于日本股市每日交易量的1%。

“我不知道他每天晚上在做什么，我也不需要知道。他每年的投資回報率高達30%，他自己就說明了一切?！?他的一位投資客戶這樣評價他。 SAC自1992年成立以來，年均利潤率超過30%，其中1999年利潤率為68%，2000年更高達73.4%。

他的工人說他更喜歡夾克、牛仔褲和褲子。 “有時他看起來更像是一名稅務會計師，而不是一位經營著120億港元基金公司的投資大師。”

事實上，現年53歲、個人資產超過30億歐元的科恩不僅是一位投資大師，也是一位狂熱的藝術品收藏家。 他目前的收藏是20世紀最重要的個人藝術收藏之一。

金融危機中“賣掉一切”

去年一月下旬，科恩在佛羅里達州西棕櫚灘的大熊湖鄉村俱樂部參加了一場高爾夫錦標賽。 他的大多數客人都是 SAC 投資者和潛在客戶。

這個舉動對他來說很不尋常。 三年前，那位投資大師不會有閑暇優雅地打高爾夫球，在交易上總是疏忽大意。 但現在他必須這么做。 一位投資者表示，科恩現在更愿意社交，因為他需要籌集更多資金并聘請專業投資者來維持公司的運營。

在2300家基金公司倒閉的金融危機中，科恩旗下的SAC資本幸存下來，而該集團的旗艦基金——面向日本外國投資者和國內免稅機構開放的SAC國際基金（）在2008年受到打擊。虧損19%，這是該公司成立以來首次出現巨額年度虧損。

事實上，情況可能更糟。 科恩之所以能在金融危機中幸存下來，是因為當情況惡化時，他迅速采取行動限制了損失。

2006年至2007年，國資委的一個交易團隊用公司4000萬港元現金加上70億港元欠款投資了公司可轉債。 2007年第四季度，科恩和他的一位中級可轉債董事彼得得出的結論是，次級抵押貸款開始上漲，新時期中國農業銀行收到的數十億港元家庭抵押貸款個人貸款政策和飛漲的物價將變成不良抵押貸款。 他們決定出售所有資產，到 2008 年中期，他們已經平倉了大部分頭寸。 三個月后，雷曼兄弟倒閉了。 金融機構可轉債發行六個月以來漲幅達40%。

2008年10月8日，標準普爾500指數連續6天暴跌。 科恩告訴 SAC 投資總監出售所有正在交易的股票。

2008年底，他解雇了所有不炒股的人，開始將主力回歸到他最初職業生涯中干得最多的事情：短線炒股。 在此之前，從2005年開始，科恩將業務從股票擴展到可轉換債券、貨幣和PE。 科恩持有的股票數量并不多，他通常持有股票2至3天。

與此同時，科恩到處社交，積極籌集康復資金。 2009年最后六個月，13億港元的資金涌入SAC，約占該時期對沖基金行業籌集資金總額的10%。

2009年底，科恩從2008年的巨額虧損中恢復過來，SAC國際基金在支付管理費后收入下降了29%。 這一收益率與他的主要外國基金——價值 30 億歐元的 SAC 資本管理公司 (SACLP) 相當。

個人交易收入一度占公司50%

不得不說，作為SAC的靈魂人物，科恩在股票交易方面的天賦是SAC成功的主要原因。 他13歲就開始追蹤倫敦期貨交易所的股票。在沃頓大學賓夕法尼亞商學院讀書期間，他經常逃課到一家期貨經紀公司觀看股市行情。 畢業后，他在華爾街一家知名經紀公司& Co的期權套利部門擔任中級交易員，下班第三天，他就為公司抓到了8000英鎊，隨后又為公司抓到了約10萬歐元。平均每晚都有公司。

1992年，他籌集了2500萬歐元創立了SAC。 他在華爾街14號租了一間辦公室，面向芝加哥期貨交易所。 每個員工都坐在一張工字形長桌前，科恩坐在中間。

SAC 的大部分資金都投資于 3M、默克和通用電氣等大市值股票。 成立后第一個月盈利3.41%，全年繳納管理費后盈利17.5%。 之后，公司每個月都有錢賺。 1993年，SAC的利潤達到51%。 僅1994年12月，該基金就縮水了0.02%。

科恩的巔峰時期是1999年。在互聯網股時代，該公司靠押注科技股暴跌而發了大財，其最大的基金扣除費用后的回報率為68%。

科恩一直直接控制著一部分資金用于交易。 他的交易收入目前占公司盈利的 10%，而六年前這一比例為 50%。

科恩對他的員工非常嚴格。 作為SAC的投資總監，你必須賺錢，否則你就會被解雇。 這一切都會在簽訂的工作協議中明確規定：如果你管理的資金遭受10%的損失，那么你就出局。 2008年，12名投資董事被解雇或主動辭職。

如果員工告訴他的投資策略是為了賺錢，他就會因此而獲得獎勵。 如果員工向他推薦某種投資策略，有必要向他解釋大多數投資者的觀點是什么。

每天下午 5 點到早上 9 點，科恩都會請他的投資總監和分析師向他報告將會發生什么以及公司將采取什么后續行動。 如果投資總監和分析師無法回答有關股票的問題，科恩就會生氣，“你知道自己在做什么嗎？”

進入 SAC 工作的筆試審批流程可能需要長達 14 個月的時間。 候選人必須通過包括科恩在內的幾位經理的筆試，以及詳細的背景調查。 曾經有人開玩笑說，連你的中學二年級老師的名字都會被包含在被檢查的信息中。

參與不正當交易

科恩最大的“瑣事”與他的妻子帕特里夏·科恩（Cohen）有關。 他們離婚六年，育有兩個兒子，1998年分居。2009年底，帕特里夏指責科恩在三人離婚期間隱藏了數百萬英鎊的資產，并參與了通用電氣競購中的不正當交易。 1986年，他在RCA（日本無線電公司）擔任股票交易員。

但明年1月初，她撤回訴訟，聲稱將更換律師再次提起訴訟。 到目前為止，她還沒有這樣做。

此前，在圍繞帆船()集團黑幕交易案調查取證過程中，有關部門還對曾在SAC資本咨詢公司工作過的部分交易員或分析師進行了詳細審查，但根據調查結果，被指控的前SAC員工所涉及的黑幕交易均不是在SAC任職期間發生的。

為科恩工作的工人表示，他們從未聽說過任何不正當交易的證據。 “科恩不需要內幕信息就能獲勝，”一名 SAC 員工表示。 SAC 采取強有力的措施來阻止交易者進行不正當交易。 Cohen 的 800 名員工中有 20 名監控來自 Cohen 的即時消息和電子郵件。

另一位曾在SAC工作過的投資總監表示，這是一個永遠獲勝的團隊，難免會被別人可憐。圖/劉飛

科恩簡介

科恩出生于英國倫敦大頸區的一個中產階級家庭。 父母是服裝廠老板，父親是業余長笛老師。 上小學時，他特別喜歡打麻將，經常用自己的錢去打麻將。 他覺得游戲教會了他如何冒險。

1978年，科恩畢業于賓夕法尼亞沃頓大學學院。 畢業后，他在華爾街一家公司的期權套利部門擔任中級交易員。 1984年，他在公司成立了自己的交易團隊，管理7500萬港元的投資組合和六名交易員。 1992年，他籌集2500萬歐元成立SAC資本咨詢公司。 2008年最高峰時，公司管理資產達160億港元，目前為120億港元。

科恩熱愛藝術收藏。 他每年將年收入的20%用于藝術品拍賣，被公認為“最貴的收藏家”。 佳士得倫敦總部于2009年4月舉辦科恩藏品展，展出20件重要藏品，包括愛德華·蒙克的《麥當娜》、畢加索的《Le Repos》（科恩于2006年從蘇富比拍賣行購得，售價3,474萬港元）、德·庫寧的《女人一號》等。 3”（科恩于2006年以1.375億港元從私人收藏家手中購得）、安迪·沃霍爾的《瑪麗蓮·夢露》（科恩于2007年以8000萬歐元從私人收藏家手中購得）。 藏品總估價為4.5億港元。

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