倉儲起始于原料階段

藏茶的原料從源頭便與儲藏緊密相扣。從采摘新鮮茶葉開始，進入初步加工階段，包括萎凋、殺青等步驟，干燥后的原料需要堆積存放。按照傳統制茶方法，這便是藏茶儲藏的第一道工序。這些未加工的茶葉原料體積龐大，需要定期翻動，通常在類似毛料車間這樣的空間內儲存，存放時間通常在3到5年以上，由此可見，原料的儲存是藏茶儲藏最為關鍵的環節。

成品后短暫倉儲需求

藏茶緊壓成型后，得讓它短暫晾曬。這需要一定的空間和時間，就像中轉倉那樣。這樣做能提高茶葉品質，讓藏茶味道更濃郁。盡管時間不長，但這卻是藏茶儲存過程中的關鍵環節。

計劃經濟流通倉儲

計劃經濟年代，藏茶的銷售區域和購買者都有明確劃分。茶葉直接從茶廠運送到西藏各儲備點。運輸和儲存的全過程，對倉儲環節的協作非常關鍵。以雅安茶廠為例，茶葉需經過長途跋涉抵達西藏儲備點，而倉儲環節確保了茶葉品質的穩定。

倉儲推動有序流轉

藏茶的種植、銷售、儲存、運輸等環節，倉儲始終是關鍵。有了完善的倉儲設施，邊茶的生產和銷售計劃得以順利進行，大量茶葉得以順暢流通。因此，雅安的藏茶生產企業始終處于持續運作的狀態，藏茶在各個階段的倉儲中不斷流轉，最終抵達藏民手中。

普洱茶倉貯經濟崛起

自2010年后，以品質為基準的普洱茶倉儲經濟模式逐漸興起。那時，普洱茶正處于第二個增長高峰期。東莞，憑借其優越的氣候環境，吸引了大量中大型茶企和商販。一些大型企業在此設立茶葉發酵基地，東莞由此形成了涵蓋全品類、規模龐大、層次分明的茶葉倉儲體系，這標志著倉儲經濟已步入成熟階段。

藏茶倉儲融入市場

雅安的藏茶歷經多個經濟階段，倉儲方式從粗放型轉變為標準化。在市場化的推動下，雅安的茶企與各地茶商學習普洱茶的倉儲經濟模式，在多個地方創建了大規模、專業的藏茶儲存和醞釀倉庫。例如，東莞的天得茶倉和昌興茶倉，成為了行業的典范和示范。

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美國財長威脅中概股除名，香港財政司司長發聲，讓香港成中概股回流首選上市地

事件背景

最近，美國財政部長貝森特提出警示，表示將把中概股排除在外。這一決定迅速引起了市場的廣泛關注和憂慮。然而，4月13日，香港財政司司長陳茂波在其文章中透露，他已經下令香港證監會和港交所做好相關準備工作。他期望將香港打造為海外中概股回歸的首選上市地。此事如同石子投入平靜的湖面，在資本市場連續引發了波動。

中概股現狀

現在，大約有230家中國的公司股票在美國上市，總價值大約是4600億美元。這個數字比2021年底的1.1萬億美元要少很多。另外，納斯達克中國金龍指數最近變動很大，4月11日它的漲幅達到了1.05%。像嗶哩嗶哩、小鵬汽車這樣的股票漲幅超過了4%，這樣的情況顯示出中概股市場的波動性正在增強。

香港市場準備

港交所已構建了一套監管體系，便于海外企業進行雙重和二次上市，這為中概股的回歸在制度層面提供了支撐。與此同時，眾多國際金融機構正研究如何提升在香港市場的投資比例。香港市場宛如一個精心布局的港灣，熱切歡迎中概股的歸來。

中概股回流影響

退市的中概股在暫停交易后，業績普遍表現不錯，增長顯著。瑞銀中國股票策略負責人王宗豪預測，此次中概股退市引發的擔憂，其潛在影響有望得到有效緩解。這主要是因為許多大型中概股已經在香港實現了雙重掛牌。然而，王宗豪也提到，中美關系的未來走向尚不明朗，這在短期內可能對股價產生一定壓力。

受影響股票類型

瑞銀分析，依據過往數據，那些未實施雙重上市的、債務較重的、現金流入為負的股票，還有市值偏小的股票，遭遇退市風險的概率較高。再者，采用VIE架構的企業，也可能被納入美國優先投資政策的靶心。這些股票如同暴風雨中的小舟，更容易遭受退市風波的沖擊。

市場前景展望

摩根士丹利分析認為，從長遠角度觀察，香港股市有可能吸納美國股市流失的部分交易量。特別是那些市值較大的公司，一旦它們的股票能參與南向交易，便可通過滬港通等途徑獲得流動性支持。在接下來的6至12個月里，市場和公司將從基本面出發進行評估，降低估值和流動性風險將變得更為容易。香港市場有望成為中概股穩定增長的新平臺。

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